摘要
- 比特币价格加速下行，短期内尚未出现明确止跌信号，相较于比特币，以太坊本轮下跌斜率相对更缓，目前价格已回落至 2,000 美元附近的关键支撑区域。
- 我踏马来了受益于网络效应，24 小时内上涨 26.54%；World Mobile Chain 官方账号发布声明将 WMTX 的市场表现直接关联到去 DePIN 领域，WMTX 24 小时内上涨 15.79%。
- Ripple 已将去中心化衍生品协议 Hyperliquid 集成至其机构级主经纪平台 Ripple Prime；Bitnomial 上线首个 Tezos（XTZ）合规期货产品；链上再现“底部信号”，比特币盈亏供应收敛或指向 6 万美元附近。
- BTC 关键支撑位为 6.9 万美元和 5.8 万美元；Vitalik Buterin 反思 L2 拓展 Ethereum 已不再适用。
- 过去一周共有 12 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖预测市场、合规解决方案、DeFi、基础设施等多个赛道。
- HYPE、BERA 与 ENA 将于未来 7 天分别解锁约 3.5 亿、2,760 万和 2,300 万美元代币。
市场解读
行情点评
- BTC 行情 —— 比特币价格加速下行，从 1 小时级别看，价格跌破 73,000 美元这一阶段性低点后，短期内尚未出现明确止跌信号，走势正持续回吐 2025 年以来的涨幅，并下探 2024 年 11 月约 70,000 美元的关键关口。CoinGlass 数据显示，近几日比特币累计清算规模已达 25.6 亿美元，杠杆头寸仍在持续出清。与此同时，政策层面的不确定性进一步压制加密市场情绪：白宫近期召集的、旨在打破银行与加密货币公司之间持续数月的市场结构立法僵局的会议最终未能取得进展，其中稳定币奖励机制成为主要分歧点。
- ETH 行情 —— 相较于比特币，以太坊本轮下跌斜率相对更缓，目前价格已回落至 2,000 美元附近的关键支撑区域。该区间与此前重要的年度低点及历史主要需求区域高度重合，过去长期作为强劲买盘的集中累积区。若 2,000 美元关口失守，以太坊价格或进一步下探至 2025 年 5 月附近的 1,800 美元支撑位。从情绪指标看，以太坊溢价指数目前处于深度负值区间，已接近去年主要市场低点时的水平，表明整体市场情绪显著偏空，机构及长期买方的现货需求明显走弱。历史经验显示，在溢价持续为负的情况下，下行风险与区间震荡往往占据主导，市场更易维持在偏熊的运行状态。
- 山寨币 —— 本周山寨币普遍下挫，市场情绪再度跌入“极度恐惧”区间，加密恐慌指数大幅回落至 11，明显低于上周 38 的均值。这一变化表明市场参与者风险偏好显著收缩，整体交易情绪转向防守，操作趋于极度谨慎。
- 稳定币 —— 目前稳定币总体市值为 3,059.59 亿美元，近一周规模下降 22.68 亿美元，降幅 0.74%。
- Gas Fee —— Ethereum 网络的 Gas 费在过去一周多数时间维持在 1 Gwei 以下，1 月 31 日最高单小时峰值为 1.72 Gwei，截至 2 月 5 日，当日平均 Gas fee 为 0.333 Gwei。
热门代币
过去 24 小时内，市场呈现同步性回撤特征，BTC 下跌约 5.5%，ETH、SOL 等主流资产跌幅在 5%–8% 区间，中小市值与高 Beta 资产跌幅更深，表明去杠杆与仓位压缩仍在进行，整体来看，市场正处于情绪与流动性主导的被动调整，在此背景下仍有部分代币收到资金的青睐，下面将对这些标的进行逐一分析。
我踏马来了 我踏马来了（+26.54%，流通市值 4,515.10 万美元）
据 Gate 行情数据显示，我踏马来了代币当前报价为 0.044304 美元，24 小时内上涨 26.54%。源自 BNB Chain 上的中文互联网情绪梗的 Meme 币，主打情绪共识与文化自嘲。
我踏马来了受益于网络效应，交易活跃度高。多周期技术指标显示价格强势，RSI 为 62.07，未过度超买，MACD 正值确认上涨趋势。作为 2026 年 1 月 BNB 链上最火的中文 Meme 币之一，技术面支持买盘持续，散户热情高涨形成正反馈循环。
WMTX World Mobile Chain（+15.79%，流通市值 5,902.91 万美元）
根据 Gate 行情数据显示，WMTX 代币现报 0.09317 美元，24 小时内上涨 15.79%。World Mobile 生态作为世界移动网络的基础层，通过区块链与去中心化基础设施为全球欠发达地区提供可负担的网络连接。代币用于网络激励、节点运营与治理，推动“连接未连接人群”的去中心化电信网络落地。
2 月 4 日，World Mobile Chain 官方账号发布消息称，WMTX 是 24 小时内交易量最大的 DePIN 代币，领先第二名约 8 倍。这一声明将 WMTX 的市场表现直接关联到 DePIN 领域，通过强调 WMTX 的交易量领先地位，项目方增强了其实用性和用户采用的市场认知，激发交易者的 FOMO 心理，尤其是在整体市场疲软时，推动集中买入。
SYN Synapse（+2.09%，流通市值 1,718.13 万美元）
据 Gate 行情数据显示，SYN 代币现报 0.07845 美元，24 小时内上涨超 2.09%。Synapse 是一个跨链互操作协议，致力于实现不同区块链之间的资产与数据的快速、低成本转移。它通过统一的跨链流动性和消息传递机制，成为多链 DeFi 应用的重要基础设施。
SYN 的上涨主要源于基本面催化剂，Synapse SDK 已成为 1 月上线的 Filecoin Onchain Cloud 主网的核心组成部分，帮助开发者轻松将可验证存储和支付功能集成到去中心化应用中（Filecoin）。这背后是数月的开发更新和测试网活动积累，标志着从规划阶段迈向实际应用的关键里程碑，为 SYN 带来了新的需求来源。
亮点数据
Ripple Prime 首次支持链上衍生品交易
2 月 4 日，Ripple 已将去中心化衍生品协议 Hyperliquid 集成至其机构级主经纪平台 Ripple Prime，这是该平台首次直接支持 DeFi。通过此次集成，Ripple Prime 客户可在同一主经纪框架下，统一管理 Hyperliquid 的链上衍生品头寸，以及来自中心化加密市场和外汇、固定收益等传统资产的风险敞口。Ripple 表示，机构客户在接入 Hyperliquid 时仍仅面对 Ripple Prime 这一对手方，所有头寸将在统一的风险与保证金体系下管理。
这件事的核心价值在于“主经纪商”模型的引入。传统金融中，大型机构投资者不会在每一个交易所单独开户、管理保证金和清算，而是通过一个主经纪商（如高盛、摩根士丹利）来统一接入多个流动性场所，并享受跨资产、跨市场的统一风险管理和资本效率。Ripple Prime 正是在区块链领域扮演这个角色。此举反映出机构对 DeFi 市场参与度持续提升，Ripple Prime 提到未来计划将进一步同时支持中心化与去中心化流动性场所，为机构客户提供一个无缝的、统一的多市场交易与风险管理体验。
Bitnomial 上线首个 Tezos（XTZ）合规期货产品
2 月 4 日，芝加哥衍生品交易所 Bitnomial 宣布推出首个受监管的 Tezos（XTZ）期货合约，面向机构投资者已正式上线，零售用户将通过其平台 Botanical 参与交易。Tezos 项目最早于 2014 年提出，并在 2017 年 ICO 中募集约 2.32 亿美元，曾是史上规模最大的 ICO 之一。Tezos 以“可自升级”治理机制和早期采用 PoS 共识著称。
Bitnomial 表示，后续还计划推出 XTZ 永续合约及期权产品。Tezos 联合创始人 Arthur Breitman 指出，受监管期货的推出有助于完善价格发现与风险对冲机制，推动机构参与。Bitnomial 此前已率先推出 XRP、Solana、Aptos 等多项加密资产的合规衍生品。整体而言，这标志着传统金融框架对特定加密资产的进一步接纳，Tezos 作为早期采用 PoS 机制和链上治理的项目，其合规期货的推出意味着机构投资者多了一个风险管理和价格发现的工具。
链上再现“底部信号”，比特币盈亏供应收敛或指向 6 万美元附近
一项经过多轮周期验证的链上指标再次引发市场关注：数据显示，当比特币处于盈利状态的供应量与处于亏损状态的供应量出现明显收敛时，往往对应着熊市阶段性的市场底部。根据 Glassnode 数据，目前约有 1110 万枚 BTC 处于盈利状态，另有 890 万枚 BTC 处于浮亏状态。历史上，在这两项指标接近持平之际，比特币多次完成周期性筑底。若按当前成本基础测算，盈亏供应进一步收敛可能意味着比特币现货价格接近 6 万美元区间。这一信号在 2015 年、2019 年、2020 年以及 2022 年 均曾出现，并与重要市场低点高度重合。
分析指出，随着价格围绕市场整体成本线上下波动，比特币在“盈利供应”与“亏损供应”之间迁移，反映出投资者整体承压与情绪出清情况。若历史再次重演，该指标或将为判断本轮熊市是否接近尾声提供关键参考。此外，链上指标如 STH-NUPL（短期持有者未实现净盈亏）和长期持有者的获利了结行为，也会对市场阶段产生不同影响。例如，在 2025 年中的周期中，长期持有者在高位减持可能导致市场见顶回落，而当前阶段则更侧重于亏损供应的出清和底部构筑。
本周聚焦
BTC 自去年 10 月高点已下跌约 40%，关键支撑位为 6.9 万美元和 5.8 万美元
K33 本周发布的报告指出，BTC 自 2025 年 10 月高点（约 12.6 万美元）已下跌约 40%，上周单周跌幅达 11%，价格行为与 2018 年及 2022 年熊市相似。不过。K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，本次不会再重演过去 80% 峰谷跌幅，主要原因包括机构采用加速、监管产品（如 ETF）持续资金流入、利率环境趋于宽松，以及缺乏 2022 年式的强制去杠杆事件（GBTC、Luna、FTX 等）。
目前市场信号混杂，长期持有者减持、新资金观望加剧卖压，四年周期心理可能在自我强化。随着 7.4 万美元的支撑位跌破，或面临下探至 6.9 万美元（2021 年峰值）或 200 周均线约 5.8 万美元的风险。
Vitalik 最新反思，L2 拓展 Ethereum 的路线图已不再适用
Ethereum 联创 Vitalik Buterin 发文重新审视了 L2 在 Ethereum 生态中的角色，其表示原 Rollup-Centric 路线图不再适用，因为 L1 自身 Gas 限制大幅提升、费用大幅降低，已能直接实现高吞吐；多数 L2 迟迟无法达阶段 2，实际更像独立链而非真正扩展 Ethereum。此外，若仅靠多签桥连接 L1，那 L2 就只是另一个侧链选项，而非继承 Ethereum 安全性的“品牌分片”。
Vitalik 认为 L2 应放弃单纯追求扩展，转而专注独特价值：隐私、非 EVM VM、社交/身份/AI 应用、极致 TPS、低延迟排序、内置预言机等。同时强烈呼吁 L2 至少达阶段 1 保证互操作性，并看好 L1 引入 Native Rollup 预编译+ ZK-EVM 自动升级机制，以提升安全与组合性。
Tether 高额估值遭投资者质疑，四季度业务保持强劲
面对投资者对 5,000 亿美元估值的质疑，Tether 下调原计划 150 亿–200 亿美元融资规模，顾问方案甚至低至约 50 亿美元。CEO Paolo Ardoino 称高融资目标为误解，仅是可出售上限，即使不融资也没有问题。
与此同时，Tether Q4 展现强劲表现。USDT 市值达 1,873 亿美元，Q4 增长 124 亿美元；用户连续第 8 季度增长超 3,000 万，总达 5.345 亿；储备 1,929 亿美元，包括美债 1,416 亿美元、BTC 约 9.6 万枚、黄金 127.5 吨。
融资周报
根据 RootData 数据显示，2026 年 1 月 30 日至 2 月 5 日期间，共有 12 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖预测市场、合规解决方案、DeFi、基础设施等多个赛道。以下为本周融资规模排名靠前的项目简要介绍：
Jupiter
2 月 2 日宣布完成 3,500 万美元战略融资，由 ParaFi Capital 投资。
Jupiter 是 Solana 生态中领先的 DEX 聚合器和 DeFi 应用，通过智能路由整合多个 DEX，提供代币交易、DCA、限价单、永续合约、借贷等功能。本次融资是 Jupiter 首次接受外部机构资金，以市场价购买 JUP 代币、全额以 JupUSD 结算并附带较长锁定期，旨在加速链上金融基础设施建设。
TRM Labs
2 月 4 日宣布完成 7,000 万美元 C 轮融资，由 Blockchain Capital 领投。
TRM Labs 是区块链情报和分析平台，帮助执法机构、国家安全部门、金融企业和加密公司检测、调查和打击加密货币相关的欺诈、金融犯罪、洗钱、制裁规避等非法活动。本轮资金用于扩展 AI 解决方案（如 AI 代理用于大规模取证）、推进产品套件、加强全球团队招聘，并进一步开发工具以应对 AI 赋能的犯罪网络、国家安全威胁和复杂数字资产风险。
Opinion
2 月 4 日宣布完成 2,000 万美元的 Pre-A 轮融资，由 Hack VC 投资。
Opinion 是 BSC 上的预测市场平台，强调完全链上结算；持仓量超 1.3 亿美元，覆盖宏观经济、地缘政治、预代币生成事件、文化、加密等多元化领域。本轮融资目的主要是深化区域布局并加速全球扩张，特别针对即将到来的世界杯和选举等重大事件。
下周关注
代币解锁
根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2026.2.6 - 2026.2.12）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：
- HYPE 将在未来 7 天解锁价值约 3.5 亿美元 的代币，占总量的 4.1%。
- BERA 将在未来 7 天解锁价值约 2,760 万美元 的代币，占总量的 43.0%。
- ENA 将在未来 7 天解锁价值约 2,300 万美元 的代币，占总量的 2.2%。
参考来源
- Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
- Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
- Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
- Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
- DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins
- Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
- Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
- Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
- Tokenomist, https://tokenomist.ai/
- K33, https://k33.com/research/articles/heavy-metal-heavier-digital-metal
- X, https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585?s=20
- Tether, https://tether.io/news/usdt-q4-2025-market-report/
- CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2026/02/04/this-onchain-metric-has-identified-the-bitcoin-bottom-every-cycle
- The Block, https://www.theblock.co/post/388456294/zcasripple-prime-hyperliquid-defi?utm_soundarce=twion-says-sttec-has-closr&utm_med-bium=sook-on-yeciars-long-probe
- The Block, https://www.theblock.co/post/388345/bitnomial-lists-first-us-futures-for-tezos
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