稳定币市场长期存在发行方集中获取储备利息、平台推动流通却难以分享回报的结构性矛盾。联盟型稳定币网络试图以网络化协作重构收益分配，让交易所、支付平台与金融机构在合规框架下共享生态价值。
从区块链视角看，Open USD（OUSD） 与 USDG 均可作为 1:1 美元锚定的链上价值载体，支撑支付、结算与 DeFi 组合。与 OUSD 与 USDC、USDT 的核心差异 所描述的传统发行方模式相比，OUSD 与 USDG 同属联盟网络范式，但彼此之间的架构选择亦值得横向对照。
图 1. OUSD 与 USDG（GDN）联盟稳定币网络多维度对比：治理、费用、伙伴规模与链部署差异一览。
USDG（GDN）是什么？
Global Dollar Network（GDN）作为美元稳定币网络生态，承担连接发行方、平台伙伴与终端应用场景的协调职能，核心流通代币为 Global Dollar（USDG）。GDN 于 2024 年 11 月正式上线，创始伙伴包括 Anchorage Digital、Bullish、Galaxy Digital、Kraken、Nuvei、Paxos 与 Robinhood。
USDG 由 Paxos Digital Singapore（MAS Major Payment Institution 牌照）与 Paxos Issuance Europe（MiCA 框架）双重实体发行，储备为现金及现金等价物，存放于隔离账户，星展银行（DBS）担任主要银行合作伙伴。普通链上持币者不直接享有储备利息，储备收益主要流向经 GDN 准入的 network partners。
| 概念 | 定位 | 核心职能 |
|---|---|---|
| GDN | 稳定币网络生态 | 定义伙伴角色、收益分配与扩张规则 |
| USDG | 网络核心稳定币 | 1:1 美元锚定，链上流通与结算 |
| Paxos | 发行与合规主体 | 持牌发行 USDG 并管理储备 |
| 网络伙伴 | 生态参与方 | Hold/Mint/Accept 驱动采用并分享收益 |
GDN 本身并非链上代币，而是围绕 USDG 构建的商业网络；用户持有与流转的对象是 USDG，网络规则决定伙伴如何按 Hold、Mint、Accept 三类角色参与并获取储备相关收益。
OUSD（Open Standard）是什么？
Open USD（OUSD）作为美元锚定稳定币，承担链上与链下资金流转的统一价值单位职能。Open Standard 则是独立运营公司，负责 OUSD 的设计、合规运营与生态协调，治理结构由伙伴董事会主导。
OUSD 围绕三项原则构建：Build for scale（零 mint/redeem 费用）、Earn by default（储备收益归伙伴）、Govern collaboratively（伙伴董事会协作决策）。Open Standard 汇集 140+ 创始伙伴，覆盖 Visa、Stripe、BlackRock、Google、Coinbase、Solana 等支付、金融、科技与区块链生态。OUSD 计划年内上线，将在 Solana、Base、Sui、Tempo 等链上流通。
储备存放于美国主要金融机构，以现金及现金等价物为主，隔离账户结构保护用户资产。Open Standard 伙伴收益机制将储备回报与 Hold、Mint、Accept 等参与维度挂钩，在扣除 Open Standard 小额管理费后分配给驱动采用的生态伙伴。
治理与发行主体有何不同？
USDG 采用「持牌发行方 + 网络协调层」双层结构：Paxos 承担铸造审核、储备托管与合规披露，GDN 定义伙伴准入与收益分配。OUSD 则采用「独立运营公司 + 伙伴董事会」模式：Open Standard 管理团队负责日常运营，伙伴董事会对设计方向与扩张规则拥有集体决策权。
| 对比维度 | OUSD（Open Standard） | USDG（GDN） |
|---|---|---|
| 运营主体 | Open Standard 独立运营公司 | GDN 网络 + Paxos 发行 |
| 治理结构 | 伙伴董事会协作决策 | GDN 网络协议 + Paxos 合规框架 |
| 监管框架 | 美国监管储备管理要求 | MAS MPI（新加坡）+ MiCA（欧洲） |
| 上线状态 | 计划年内上线 | 2024 年 11 月已上线 |
USDG 的合规发行路径依托 Paxos 既有 MAS 与 MiCA 牌照体系；OUSD 将发行运营与治理权集中于 Open Standard 及伙伴董事会，储备管理遵循美国监管标准。两种架构适配不同生态布局，并无优劣之分。
收益分配机制有何差异？
OUSD 与 USDG 均将储备回报向驱动采用的生态伙伴倾斜。USDG 经 GDN 准入的 network partners 可获最高约 100% 的储备资产回报分配，与 Hold、Mint、Accept 三类角色贡献挂钩。OUSD 遵循 Earn by default 原则：储备利息在扣除 Open Standard 小额管理费后分配给伙伴，同时 Build for scale 原则规定零 mint/redeem 费用。
| 对比维度 | OUSD（Open Standard） | USDG（GDN） |
|---|---|---|
| 储备收益归属 | 伙伴（扣除小额管理费） | 伙伴（最高约 100%） |
| Mint/Redeem 费用 | 零费用 | 遵循 Paxos 标准流程 |
| 伙伴角色框架 | Hold、Mint、Accept | Hold、Mint、Accept |
| 普通持币者储备利息 | 不直接享有 | 不直接享有 |
两种网络均试图解决「驱动采用的平台难以分享储备回报」的结构性矛盾。OUSD 在收益共享之外额外强调零 mint/redeem 费用；USDG 则在 Paxos 已上线发行框架下将收益分配推向 network partners。具体分成公式以各网络公开协议及伙伴合约为准。
伙伴网络与链覆盖有何不同？
Open Standard 汇集 140+ 创始伙伴，覆盖支付网络、金融机构、科技平台与区块链生态。GDN 以七家创始伙伴起步，聚焦数字资产金融与支付基础设施，并采用开放式扩张吸纳新伙伴。
链上部署路径亦不相同。USDG 遵循 ERC-20 标准，部署于以太坊及 Paxos 批准的其他区块链。OUSD 计划在 Solana、Base、Sui、Tempo 等链上流通，具体合约地址以实际上线时的公开披露为准。
图 2. OUSD 与 USDG 治理与发行结构对比：Open Standard 伙伴董事会与 Paxos 双牌照发行体系。
140+ 企业网络意味着 OUSD 瞄准广泛的传统金融与科技采用场景；GDN 创始伙伴集中在加密原生金融与交易平台，网络已通过 Paxos 合规渠道实现实际上线运营。企业选型须结合目标用户所在链、既有技术栈与伙伴重合度独立判断。
对比选型时有哪些局限？
上线阶段差异： USDG 已于 2024 年 11 月上线，储备报告与合约地址可供查阅；OUSD 计划年内上线，机制细节以实际上线时的公开信息为准。
普通持币者权益一致： 两种网络均将储备收益面向经准入的 network partners，普通链上持币者不直接享有储备利息，与 OUSD 与 USDC、USDT 的核心差异所描述的传统模式边界相同。
伙伴准入与辖区差异： 两类网络均要求企业经审核后参与，准入条件因网络而异。OUSD 储备遵循美国监管要求；USDG 依托 Paxos 在新加坡 MAS 与欧洲 MiCA 双牌照体系发行。
仿冒与合约风险： 市场上可能出现非官方部署的仿冒代币。相关信息应以 joinopenstandard.com、Paxos 开发者文档及公开披露的合约地址核实。
上述因素属结构性描述，不构成投资建议或选型推荐。
总结
OUSD（Open Standard）与 USDG（Global Dollar Network）均属联盟型美元稳定币网络，将储备收益向驱动采用的生态伙伴倾斜，但治理架构、发行主体与网络阶段存在明确差异。OUSD 由 Open Standard 独立运营，强调零 mint/redeem 费用与 140+ 创始伙伴网络，计划年内上线；USDG 在 Paxos MAS MPI 与 MiCA 双牌照框架下发行的同时，GDN 于 2024 年 11 月已上线。企业应结合合规辖区、目标链生态与伙伴准入条件独立评估接入路径。
FAQ
OUSD 与 USDG 的核心区别是什么？
OUSD 由 Open Standard 独立运营公司推动，伙伴董事会参与治理，强调零 mint/redeem 费用与 140+ 企业创始伙伴网络，计划年内上线。USDG 由 Paxos 在 MAS MPI 与 MiCA 框架下发行，GDN 于 2024 年 11 月已上线，七家创始伙伴通过 Hold、Mint、Accept 角色参与。二者均将储备收益向 network partners 倾斜，但发行主体、监管路径与网络扩张阶段不同。
普通用户持有 OUSD 或 USDG 能获得储备利息吗？
两种网络均将储备收益分配给经准入的 network partners，普通链上持币者不直接享有储备产生的利息。持币者享有 1:1 美元赎回权（以各网络规则为准），但不参与储备回报分成。
OUSD 与 USDG 的 mint/redeem 费用有何不同？
OUSD 遵循 Build for scale 原则，规定零 mint/redeem 费用、无人工流量上限。USDG 的铸造与赎回遵循 Paxos 标准流程，具体费用结构以 Paxos 与 GDN 公开披露为准。
两种网络的伙伴角色框架是否相同？
OUSD 与 USDG 均采用 Hold、Mint、Accept 三类角色框架。Hold 面向持有稳定币余额的平台，Mint 面向经授权铸造增量的机构，Accept 面向接受稳定币支付或入金的场景。具体准入条件与分成比例以各网络协议及伙伴合约为准。
OUSD 与 USDG 分别在哪些链上流通？
USDG 以 ERC-20 标准部署于以太坊，并可在 Paxos 批准的其他区块链上流通。OUSD 计划在 Solana、Base、Sui、Tempo 等链上流通，具体部署时间以实际上线时的公开披露为准。
对比 OUSD 与 USDG 时需要注意哪些风险？
主要风险包括：OUSD 尚未上线，机制以公开披露为准；两种网络普通持币者不直接享有储备收益；伙伴准入须满足合规审核；监管政策变化可能影响跨境流通；仿冒合约须以 joinopenstandard.com 及 Paxos 公开披露核实；多链部署带来跨链与流动性分散风险。