2025 年 11 月 大门交易所 私人财富管理月报

11 月比特币下跌 17.54%，为今年以来最大月度跌幅。比特币 ETF 创 2024 年推出以来第二大单月资金流出。11 月 大门交易所 量化基金中 USDT 策略收益率为 1.9%；Top 30% 组合的年化收益率为 4.1% 跑赢比特币；“套利先锋-USDT”表现最为亮眼，月年化收益率达到 5.5%，展现出稳健的防御属性；11 月基金整体回撤水平较低，USDT 策略最大回撤仅为 0.02%；展望 12 月，降息预期、明年的利率路径、日央行加息以及 FED 换帅的猜测，都将主导加密资产的短期波动。

• 市场回顾：11 月整体行情延续震荡趋势，比特币下跌 17.54%，为今年以来最大月度跌幅。加密货币总市值自 4 月份以来首次跌破 3 万亿美元，杠杆清算再次达到高峰。比特币 ETF 创 2024 年推出以来第二大单月资金流出。由于市场急速下跌，永续合约的未平仓合约量已从 10 月份 940 亿美元的峰值下跌了 35%。
• 大门交易所 私人财富产品表现：11 月 大门交易所 量化基金中 USDT 与 BTC 策略收益率分别为 1.9% 与 -0.3%；Top 30% 组合的年化收益率为 4.1% 跑赢比特币；“套利先锋-USDT”表现最为亮眼，月年化收益率达到 5.5%，展现出稳健的防御属性；11 月基金整体回撤水平较低，USDT 策略最大回撤仅为 0.02%，BTC 策略为 0.03%；
• 未来展望：比特币在 12 月的历史表现并不稳定，过去四年中有三年录得负收益；比特币下一轮上涨行情最明确的前置信号将包括：风险情绪的回暖、流动性环境的改善以及市场深度的提升。展望 12 月，降息预期、明年的利率路径、日央行加息以及 FED 换帅的猜测，都将主导加密资产的短期波动。

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